谁能保证宝能、华润、深铁不对王石下狠手?

来源:和讯网 时间:2016-03-23 作者:xujian

    宝能,华润,深铁,谁要换了王石?

  这边全国人大政协两会刚完,那边王石就憋不住了。3月17日,万科A临时股东大会在深圳举行。据说,在大会现场,王石和宝能系并没有外界预想的剑拔弩张,反而一团和气,安定团结。

  王石之所以急火火地高调亮相,是因为在这次股东会之前4天,万科有了同盟军。3月13日,停牌3个月的万科公告了与深圳地铁集团签署的合作备忘录,深圳地铁集团将以400亿元到600亿元的资产入股万科。那是王石的定海神针,是真正的女神,尽管她可能不爱吃红烧肉。

  王石的不爱是民企。去年7月,民企宝能系连续举牌万科,取代华润集团成为万科第一大股东。12月,王石在万科的内部讲话中说,“不欢迎宝能成为第一大股东”。在今年1月的天山峰会上,王石公开称,“民营企业要想成为万科的第一大股东,我告诉你,我不欢迎你。”王石慷慨激昂,掌柜的要当东家的家。

  如今王石有了定海神针,于是口气也就宽容了许多。在股东大会上,王石说:“混合所有制是万科的特点,从上市公司来说,股东不应该划分性质,无论民营、个人还是外资,都欢迎。”王石进一步道歉说,有时候我的言论被解读成“不欢迎民营企业”,我绝对非常欢迎民营企业在万科的混合所有制中扮演重要角色。

  注意,“重要角色”,只比“拾遗补缺”稍重要一点,而不是宝能系要的控股角色。

  不管王石是否真的道歉了,意欲进入万科的宝能系却是灰头土脸了。甚至,有大刑伺候的危险。

  有报道说,宝能系近400亿元巨额投入的资金安全性,已被监管层注意,证监会正会同银监会、保监会对此事进行核实和研判。

  去年12月24日,《关于召开保险资产负债管理风险防范工作会议的通知》紧急下发至保险业各机构,12月29日,保监会召开会议,保监会主席项俊波出席,严查违规资金入市。同日,《人民日报》也撰文称:“保险投资是一份沉甸甸的责任和义务,要稳字当头,严格控制风险。”

  此前后,12月23日。北京一家信托从业人士称,近期一部分金融机构暂停了对宝能的新增融资,持观望态度。另外,自12月29日起,暂停销售宝能系前海人寿的部分保险产品。

  据分析,宝能系收购万科的资金至少包含在不同金融市场的4层加杠杆动作,真实杠杆累加超过10倍,而银行理财资金是重要的金主。截止2014年12月31日,宝能系钜盛华的自有资金包括的账上现金3.2亿元,以及2015年1月至10月的经营现金流净额16.2亿元。而根据现金流测算,钜盛华利用银行信贷、股权质押、华福证券假股真债、资管配资4重杠杆,操作着高达520亿元的资金量。其中:305亿元用于购买万科股票,仍有170亿元存量资金托底。

  各种行政的和舆论的审判已在进行,宝能能说什么?它只能弱弱地哼一句:一些未经证实的信息,对宝能正常市场交易行为进行了过度解读,宝能从未过度使用杠杆融资,其信用良好。确实,至少到今天,宝能姚振华还过得好好的,还没有进去,还能跟王石打打电话唠唠嗑。

  作为江湖老炮王石,一直把万科作为自己下的蛋,百般呵护。他很明白,怎么干更安全、更省心、更利益最大化。万科就这样成为一个品学兼优的混合物的——既有一定的国企背景,又有民营企业机制的灵活,还承接了外资的规范和技术,于是如鱼得水,且高风亮节、光环四射。

  万科在资本市场一次次腾挪,1988年万科首次发行股票2800万股,1993年在宏观调控前两个月,万科发B股拿回了4.5亿港币,1997年万科增资配股募集人民币3.8亿元,1999年万科再次配股,募集资金近6亿元,2007年底万科借高价增发募集近百亿……这每一次圈钱,万科国企的背景都起了特殊的作用,万科一步步做到行业老大。

  做到老大就风险倍增了。王石很明白这一点,他在新疆的演讲时说:我的野心就一定要做行业(老大),对中国、对未来举足轻重。既然举足轻重,我们是个社会主义国家,如果你这个公司是一个纯的外商、纯的民营,举足轻重它会有危险。所以我的设计就是混合所有制,里头要有民营的活力,要有外资的规范、成熟,当然也要有中国国情的、社会主义体制的、国营企业的成份。所以这么多年来,一直是国有股占第一大股东,我过去设计是这样的,现在是这样的,将来也会是这样的。所以民营企业,不管我喜欢你,不喜欢你,(但)你要想成为万科的第一大股东,我就告诉你,我不欢迎你。

  王石要搞到一个血统的保障,这是他理性的选择。确实,有些民企已经做到了中国行业的老大,如马云的阿里,任正非的华为,但将来怎样结果,谁也不敢断定,马云和任正非一定也像王石一样,夜深人静之际时常想这个问题,战战兢兢,冷风嗖嗖。让人最直接的感触是,前几个月复星实业郭广昌被带走协助调查,业界一片黯然,大家早就觉得会有民企出事,必须会出事,这回终于出事了。后来虽然郭广昌很快出来了,但业界的黯然并没有完全消失,这块石头依然压顶。

  多年来,王石一直小心翼翼。在21年前的“君万之争”时,最终是监管出手,红头文件摆平了争端。而这次宝万之争,王石又想起了娘家。他拜会了国资委官员,争取国资委促成央企参与重组万科。如此一来,本来上市公司的并购是一个专业的活儿,但万科争夺战在媒体的热炒下成了全民的狂欢。媒体的倾向性就更加明显,好像杠杆收购就是恶,恶意收购就是缺德。实际上,杠杆收购只是一种金融工具的使用,并不必然意味着高风险。按照现有规定,保险资金在规定比例范围内投资资本市场并不违规,且没有想当然的高风险。但一旦情绪持续发酵,监管者就可能不得不出手叫停。

  宝能做了什么恶?它在二级市场举牌收购万科股票,恐怕没有什么形式比举牌收购更透明、更容易受到公众和股东的监督了。

  战场上,道德是不重要的,唯利益永恒。之前,被视为宝能的同盟军安邦突然倒戈,去年,安邦与万科互发声明,联手拥抱。今天万科股东大会上,第二大股东华润集团也骤然翻脸,对万科与深铁合作中的程序性行为提出异议。

  华润表示,万科和深圳地铁集团合作方案公告,没有经过万科董事会讨论通过,是管理层自己的决定;万科董事会在3月11日召开了董事会会议,当天有21项细项,但完全没有提到12日将要签署与深铁合作的备忘录。华润还表示,已经向深圳和香港的监管部门反映了上述问题。

  什么情况?中央军和地方武装打起来了?不都是国企自家人吗?国企之间的提防,比对外人还狠,因为这才是势均力敌的搏杀。

  王石坚拒宝能,据说是怕宝能要换掉王石。但谁能保证华润、甚至深铁不下手呢?——只要有逻辑,有利益。除非,王石在深铁里有大姨妈。

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