烂尾楼，一般是在开发商已经做好前期规划，项目开工后，因为开发商资金、政策、道德、债务纠纷等等问题而无法继续投资该项目以致项目停工一年以上，即称为“烂尾楼”。于公而言，烂尾楼破坏城市形象、浪费土地资源；于私而言，影响城市居民生活，存在许多安全隐患。因此，烂尾楼一直是城市发展不可避免的痼疾。

烂尾楼形成原因很多，就商业地产方面，烂尾楼的成因主要有以下两点：

第一，开发商资金链断裂，导致无法继续进行开发。这是烂尾楼形成的最主要原因之一，对于任何一家公司而言，现金流永远都如同身体上的大动脉一般重要。况且商业地产行业一次投资大、回收周期长、利润率高的特点注定了进入该行业的公司必须具有强大的现金流抵御各种各样潜在的资金风险。但并非如此就一定能避免烂尾楼的出现，国际经济环境的变化、国家对于金融信贷规模的宏观调控同样会影响企业现金流，一旦出现金融危机或国家缩紧银根，企业同样会面临各种资金问题。例如，上海的烂尾楼就大多是在1997年东南亚金融风暴时由于形成的。海南、北海等地的大部分烂尾楼就是1993年局部地区出现房地产过热现象的后遗症。当时房地产投资额增长率远远高于销售额增长率，其中占很大比重是盲目投资和大肆炒地皮、炒项目的结果；

第二，开发商对于项目定位不清导致前景黯淡迫使投资方要求项目停工求变，开发商始终不能看清项目的未来发展方向，以致于一停便可能是永远停下来而成为烂尾楼。例如位于南京市闹市区新街口的某烂尾楼，十年内盖了又停，停了又盖，一个重要原因就是在投资决策时对产品的定位和市场风险认识不足；或者由于项目承建方的偷工减料导致项目质量出现严重问题而被有关方叫停，如温州市某烂尾楼，地处寸土寸金的城市中心，建了8年多，始终无法竣工。由于存在严重的质量问题，只好爆破拆除。

对于烂尾楼，似乎人们一提起便认为是一座毫无用处的废墟，除了尽早拆迁似乎没有其他处理办法，但是同样也要看到，烂尾楼也是地产企业经过反复调研、认真讨论、细致考察才确定下来的商业项目，如果能够建成，谁也无法估量其价值。因此，必须要承认，烂尾楼是有其内在价值的，其位置往往是城市黄金地带，具有较高的投资价值，投资见效快，一般的商业项目从开发到上市最少要数年，但盘活烂尾楼通常不需那么长的时间，大大提高了资金利用率。同时，由于烂尾楼一定是地方政府头疼的地方所在，盘活烂尾楼往往可以得到大量政策优惠，在宏观调控的严格控制下，地产商取得土地较难，而复活烂尾楼项目往往受到地方政府青睐。如北海市规定，复活烂尾楼除享受国家规定的税收优惠外，还可享受经营服务性收费减半、行政事业性收费全免的优惠。

当然，烂尾楼既然已经“烂尾”，那么必然存在着许多复杂的经济问题和法律问题，投资者在接盘之前还应当弄清项目背后究竟存在者多少问题，能够解决多少，切不可轻易下决定接手。

在盘活烂尾楼的方法上，有许多经验可以借鉴。如北海市的大多数地产商便视屹立在寸土寸金的闹市区里的烂尾楼为香饽饽，他们接手烂尾楼项目后对其进行重新包装后开发，高级公寓、高级酒店、写字楼，地产商不仅盘活了一处烂尾楼，更为自己赢得了大量的利润。

银都中心，1992年北京地产赴港招商项目，由北京银都房地产公司开发建设。2001年左右，因资金问题，该项目停建。2004年年底，银都地产公司将其案名变为枫蓝国际中心，从而改变其烂尾命运。

1999年7月，玫瑰园大债主、山东包工头梁希森以3.98亿元的拍卖价成为其新主人。2000年6月玫瑰园以崭新面貌重新开园，并得到市场追捧，成为北京高档别墅的代表。

中国第一商城，1994年北京市政府赴美招商的项目之一。但因开发商官司缠身，债台高筑，2002年7月，法院终于冻结该项目一期的68套价值5000万元的房产。几经周折，北京魏公元鼎房地产开发集团全面接手，将其改造升级为高档公寓。

和乔丽晶烂尾三年并没磨灭它的高贵气质。虽在1997年前后推出2000美金/每平方米的预售，但结果出手约20余套房，导致公司资金断链，高层下台。后经重新策划包装，方起死回生。

中诚广场号称广州当年最大烂尾楼，1992年动工，受亚洲金融风暴影响，1998年停工。2002年10月，广州中院实行盘活工作，由北京金贸国际投资公司和广州骏鹏置业公司以9.24亿元收购其约16.5万平方米的面积。成功复活，改名广州中石化大厦。

对于地产商而言，人人嫌弃、厌恶的烂尾楼往往并不是一无是处，转变思路、二次包装、重新定位，也许就是商业地产发展的一番新天地。