国内“文旅+地产”模式的开拓者华侨城正在下一盘大棋。2016年开始，华侨城在全国范围内跑马圈地，2017年，华侨城更是在云南、京津冀、华中、西安等项目多点布局，进入野性扩张阶段。

　　华侨城在旅游集团“世界第四、亚洲第一”之位久矣，行业已进入大资本、大项目推动的重要阶段，华侨城面临的竞争空前加剧。无论是对外还是对内，华侨城必须打开现时业务的天花板，去探索新业务和更多盈利的可能。

　　文旅和房地产市场皆有较强的地域性特征，要做大做强必须不断进行布点布局，以实现持续的滚动增长。华侨城集团总经理段先念表示，未来5~10年，华侨城在全国各地的投资将达上万亿元。

　　行业竞争白热化

　　7月5日，由华侨城集团控股的文旅科技正式在新三板终止挂牌。

　　文旅科技在2009年成立，于2015年登陆新三板，主要经营游乐项目技术开发等高科技文化旅游产品。开始时，文旅科技由华侨城控股的华侨城A直接控股，但2017年4月，华侨城集团受让华侨城A持有的文旅科技股票，直接控股文旅科技。

　　结合文旅科技的公告及华侨城集团的动作可知，文旅科技终止新三板挂牌是为了在主板上市，而华侨城希望借助推动文旅科技的上市，做大旅游业务，实现公司估值体系重构。

　　文旅科技退市后，华侨城集团控股的上市公司将由5个减少至4个，分别是华侨城A、康佳集团、华侨城亚洲和云南旅游。云南旅游是华侨城最新控股的公司，2016年华侨城参与云南省国企重组，通过入主云南世博来控股云南旅游。该动作背后的逻辑是华侨城欲以资本运作的方式，整合云南旅游资源，趁机做大旅游业务。

　　华侨城的文化产业发展始于1989年，其于深圳创建了中国第一个文化主题公园锦绣中华，此后，华侨城走出深圳，到北京、上海等城市异地扩张。

　　过去多年，华侨城靠着“旅游+地产”的模式圈地造镇，利用景区、酒店、住宅等不同业态形成整体，在产品功能、盈利方式上形成互相补充之势，并解决了短期现金回流和长期的持续性盈利问题。

　　但华侨城构筑起的壁垒并不难被打破，集团目前正在面临空前激烈的竞争。

　　在经济新常态下，旅游业成为稳增长的重要引擎。《“十三五”旅游业发展规划》指出，“十二五”期间，旅游业对社会就业综合贡献度为10.2%，“十三五”的目标是综合贡献度要达到12%。这个蓝图让不少从业者兴奋，也鼓舞在门外徘徊的人进入。

　　根据世界主题公园研究机构美国主题娱乐协会(TEA)与美国AECOM集团联合发布的多个年度报告，华侨城是世界主题公园第四强，排名仅次于迪士尼、美林和环球影城，评判标准是主题公园接待的游客量。

　　紧追华侨城的是长隆、华强方特、宋城等企业。TEA和AECOM最新的数据显示，2016年华强方特的排名是世界第五名，仅落后于华侨城一名。

　　行业竞争已进入红海，华侨城前有国际巨头，后有国内猛虎，就连房企都已介入文旅行业。

　　华侨城必须找到新的增长点。稳住亚洲第一、世界第四的行业地位，甚至向前进一步，丰富产品线、挣脱出“旅游+地产”的界限、增强业务模式的竞争力是华侨城的努力方向。

　　2015年，华侨城提出“文化+旅游+城镇化”的全新战略构想，参与国企改革，启动对地方国资平台的投资和重组;2016年，华侨城在原有的“旅游+地产”、“文化+旅游+城镇化”模式上，增加了“旅游+互联网+金融”的补偿模式，希望以“互联网+”推广旅游业，以金融反哺旅游业。

　　产融结合反哺旅游业

　　实际上，地产业务也从来不是华侨城业务的主角。华侨城把地产业定位为反哺旅游业务的角色，做大地产只是为了做大旅游提供物质基础。

　　旅游和房地产市场都有较强的地域性特征，要想做大做强，就必须不断获取优质资源，在更大范围内进行布点布局。这既是扩大业务规模、保持行业地位的要求，也是公司业绩实现持续滚动增长的必然手段。

　　华侨城深谙此道。2017年，华侨城发起了一系列大手笔投资，动作之快让人眼花缭乱。

　　6月19日，华侨城与西安市政府，以及西安市曲江新区、西安市国资委等多个单位签订合作协议，预计总投资约2380亿元。这是华侨城近三年来数额最大的投资项目。

　　来华侨城履职前，段先念担任的是西安市副市长，“曲江模式”便是出自其手。段先念毫不掩饰对西安的感情，不过他透露，“华侨城在西安的投资请示了国资委，领导要求重点投资‘一带一路’沿线。”

　　在此之前，华侨城还与襄阳市政府、湖北省交通投资集团签订合作协议，以襄阳市文化旅游示范区项目为起点，导入文化、旅游、创意等产业。更早前，华侨城还与涿州市政府签约，参与其全域旅游产业。

　　在深圳大本营，华侨城也启动了滨海华侨城、甘坑新镇、国际低碳示范城、大鹏项目、坪山文化旅游带、凤凰古镇、光明小镇、西丽水源三村、深圳国际会展中心、龙华红山文化商业项目等十大重点项目。

　　中国综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁对第一财经表示：“华侨城显然进入了一个新的阶段。过去，华侨城走得比较稳健，现在突飞猛进。段先念经过了两年的筹备、思考，从去年开始发力，今年的种种布局是延续、深化了这条路线。”

　　宋丁认为，华侨城的确需要这么做，以大文旅来引导，加入地产和城镇化的模式本是华侨城的优势，但是当市场参与者越来越多，华侨城的优势便会被削弱，必须抢在市场整体觉悟之前攻占市场、增加布局。

　　布局多点开花、以万亿元计的投资总额背后，是国家政策性金融机构对央企华侨城的支持。2016年底，华侨城分别获得中保投资和国开行分别高达1000亿元和1200亿元的授信。国开行甚至还针对华侨城与各地方政府签署的合作项目进行梳理并制定整体投融资方案。

　　华侨城渴望业绩的大跃进，无论是营收还是利润都能上一个台阶。按照集团规划，华侨城在2017年的经营目标是，营收达到800亿元，相比2016年的536亿元上涨49.3%，利润从2016年的95.2亿元增至120亿元，增幅为26.1%。

　　国际巨头和资本大鳄纷纷介入，主题公园市场进入大资本、大项目推动阶段，行业竞争越来越激烈。各家主题公园将以各自的价值主张来持续吸引消费者，摆脱对门票经济的依赖，探索更多盈利模式，打破单一的营收魔咒势在必行。

　　可以想见，在段先念的带领下，华侨城将更重视产融结合，也将持续进行资本腾挪，例如其于西安的产业投资将借助康佳的平台和资本市场进行对接。互联网的发展，也将成为华侨城的手段，一切都是为了做大旅游业，稳固行业排名。

　　“关键是，怎么把万亿的蓝图规划转变成万亿的产出和利润，这将是一个艰苦的过程。旅游项目回报周期长，未来几年，华侨城多地项目进入启动状态，只见资金投入不见收益。华侨城必须有好的规划安排，使其不至于被债务压垮，也能有合理的收入。”宋丁说。